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吉林早盘低开_內房股推荐-股市直击
发布时间: 2017-06-19 03:04

三花智控:注入汽配资产,特斯拉优质标的

三花智控是全球领军的制冷控制元器件制造商,主营业务包含制冷业务单元、微通道业务以及咖啡机、洗衣机等其他电器控制元器件。 2016 年公司实现归母净利润 8.57 亿元,同比增长 41.6%。同时,公司拟注入集团下属优质资产三花汽零,切入汽车空调和热管理领域,打造全新业绩增长点。

注入优质资产三花汽零,打造全新业绩增长点: 公司拟以 9.62 元/股的价格向三花绿能发行股份 2.23 亿股,收购旗下资产三花汽零 100%股权,交易价格 21.5 亿元,对应 2016 年 PE 约为 16 倍。

三花汽零为的汽车空调和热管理系统部件供应商,客户覆盖了法雷奥、马勒、爱斯达克等全球知名厂商,主力产品膨胀阀与贮液器具有全球供应能力。

同时,三花汽零在深耕传统汽车的同时,进一步拓展了新能源汽车空调与热管理系统新产品,并成功开拓了特斯拉、比亚迪等的新能源汽车厂商。 2016 年三花汽零实现净利润 1.34 亿元,并承诺 2017 年-2019 年净利润不低于 1.69 亿元、 2.08 亿元和 2.45 亿元,成为公司全新的业绩增长点。

配套特斯拉,有望受益 Model3 量产: 特斯拉是全球电动汽车的标杆企业,并为美国首大市值整车厂,目前拥有车型 ModelS、 ModelX 和 Model3,2017 年一季度交付 2.5 万辆,同比增长 69%,表现靓丽。

目前三花汽零已通过特斯拉一级供应商认证,取得相应产品的供货资质,并与其签订了战略合作协议。我们认为,特斯拉产销旺盛,后续主力车型 Model3 全球订单约50 万量, 2 月 20 日开启了试制工作,预计 7 月试生产, 9 月正式量产,预计 2018 年 Model3 销量有望达到 40 万辆,公司作为特斯拉一级供应商,有望充分受益。

投资建议:传统制冷单元业务稳健增长,资产注入铸就特斯拉优质标的,打造利润新的增长点。 考虑三花汽零全年并表, 预计 2017 年-2019 年 EPS 为 0.57 元、0.69 元和 0.82 元, 首次覆盖给予买入评级, 6 个月目标价 20 元,对应2018 年 29 倍 PE。

风险:空调销售不及预期;特斯拉销量不及预期;并购进度不及预期


绩优白马股:沪指今日延续震荡反弹态势,最终小幅收涨0.26%结束一天交易,收报3158.40点,日K线实现四连阳。两市合计成交4053亿,行业板块涨跌互现。

值得注意的是,上证50指数今日延续强势,收盘上涨0.49%,盘中更高涨至2536.99点,再度刷新一年半新高。

大摩华鑫基金认为,年初以来龙头白马股票大幅上涨,当前估值已基本合理,未来部分龙头个股估值存在泡沫化的可能。中小创很多个股大幅下跌,但目前还未出现大面积严重低估的情形。在金融去杠杆、新股持续发行和经济形势不明朗的大背景下,预计二八分化格局短期内逆转的可能性不大,消费和金融等龙头公司可继续关注。一些超跌的优质成长股,可以逢低左侧逐步布局。另外,国企改革和混改相关个股的机会也值得重视。

绩优白马股,招商基金认为市场反弹理由如下:

1、IPO降速对市场情绪的推动;

2、减持新规减弱了解禁减持的冲击,有利风险偏好回暖,尤其是此前受影响较大的中小创板块;

3、市场对6月流动性和市场表现的预期悲观,当靴子逐步落地、预期到达低点后或迎来情绪修复。

绩优白马股,前期市场情绪过度悲观,最近监管层频繁放出利好信号,有利于短期风险偏好修复,我们看好市场短期反弹行情。但是中期(三季度以前)金融监管大趋势仍在进行,难言市场大反转。我们认为,相对于持续上涨的“漂亮50”,“真成长”经过了估值的持续调整、关注度的不断下降、仓位的逐渐减轻,在当前已是配置性价比更高的选择。成长股中部分有稳定内生增长、估值已调整至合理区间的优质白马当前已经具备了配置价值,我们将积极关注。